\"默哥，我完了。\"小王的语音消息带着哭腔，背景里有摔东西的声音，\"昨天听了个消息，满仓加了1:3配资，想着今天冲高就卖\"陈默盯着消息时间戳：09:35，正是熔断前的最后一次冲高。他调出小王的历史交易记录，发现其过去一周的交易频率高达日均5笔，胜率仅32。
\"永远不要让杠杆超过你的风险承受力。\"陈默回复，这句话他在284章的培训会上说过七次。群里有人发了个爆仓的表情包，附带文字：\"我也快了，1:2配资，现在担保比例120。\"陈默看了眼自己的担保比例，393的绿色数字在红色预警的海洋里格外醒目——这是纪律的颜色。
午后13:30，沪深300指数跌幅扩大至7，第二次熔断触发。陈默启动应急协议第二阶段，将持仓中的科技股、周期股全部切换至国债逆回购，仅保留工商银行等三只低估值银行股。操盘软件的交易记录显示，国债逆回购的年化收益率在熔断瞬间飙升至52，这是市场恐慌的价格。
\"2016年熔断时，\"周远山的远程监控消息弹出，\"90的杠杆账户死于没有流动性。\"陈默调出当年的数据：2016年1月4日，沪深300指数两次熔断，融资账户平均平仓率达67，爆仓账户资金平均回撤89。他的目光落在当前持仓的工商银行上，股息率48的标识在行情界面闪烁，这是他在287章制定的\"防御型杠杆\"策略核心。
14:57，距离收盘还有三分钟。陈默的担保比例稳定在385，而散户群里已有三人宣布彻底爆仓。小王发来最后一条消息：\"默哥，能借我点钱补仓吗？就这一次\"陈默盯着输入框，最终回复：\"杠杆市场没有"就这一次"，好好复盘吧。\"发送后他关闭了群聊通知。
操盘日志的钢笔尖在纸面上移动：\"熔断机制熔断的不是市场波动，是投资者对风险的敬畏之心。当杠杆超过认知边界，任何一次波动都可能成为最后一根稻草。\"他特意在\"认知边界\"四个字下面画了横线，墨迹在纸面上晕开细小的纹路。
屏幕右下角的待办事项弹出：\"明日